摘要：中证网讯 2026年开年，保险板块大涨，新华保险和中国太保在A股、港股市场均创出历史新高。对此，中...
中证网讯 2026年开年，保险板块大涨，新华保险和中国太保在A股、港股市场均创出历史新高。对此，中泰证券认为，自2025年12月以来保险板块先后历经“开门红预期好转-长端利率回升-指数上攻强化利润弹性”的顺周期逻辑。2026开年上市险企“开门红”实收数据普遍略好于预期，彰显了分红险作为长期储蓄替代的优势。当前市场正在交易这个超预期，预计2026年第一季度上市险企平均新单增速为30%，或是全年价值和利润增速高点，保险板块投资价值值得持续看好。
资金持续买入保险含量高的ETF品种。Wind数据显示，2026年1月5日开年第一个交易日，港股通非银ETF（513750）单日获资金净买入超6.35亿元，净买入额在全市场203只跨境ETF中居首，最新规模再创新高，逼近290亿元。据悉，该ETF为全市场唯一跟踪港股通非银指数（931024.CSI）的品种，其标的指数中申万二级保险行业占比超68%，是目前全市场有挂钩ETF的标的指数中“保险行业含量最高的指数”，目前的主要权重保险股分别为中国平安（15.6%）、友邦保险（15.2%）、中国人寿（9.2%）、新华保险（5.9%）、中国太保（5.6%）。
另一方面，机构持续看好该指数长期投资价值。例如，开源证券韦冀星团队认为，港股通非银ETF（513750）跟踪的港股通非银指数存在三大显著特征，分别是：集中于保险、大市值风格、较强的盈利能力。从二级行业分布看，指数有超60%的权重集中于保险行业，该指数凭借其与保险行业高度相关的持仓特征以及较强的盈利能力，展现出其稀缺性，可以被视为配置保险行业资产时的优质渠道选择。
对于保险板块后市表现，国金证券舒思勤团队认为，从长期来看，保险负债端进入量价齐升的向上周期。在量的方面，受益于存款搬家及养老储蓄需求旺盛，以及头部公司市占率提升；价的方面，存量成本开始下降、新增保单有“利差益”。在资产端，在股市、利率处于稳定或向好的情况下，负债端增长带来大保险公司扩表是本轮保险行情强化的重要支撑。重点推荐开门红预期较好，以及业务质地较好的头部险企。（王辉）
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